今年以来，因供需失衡影响，纸价维持低位运行■★。对于三季度纸业供需前景，国金证券近期研报中指出◆■★，分纸种看，三季度白卡纸旺季逐步来临，而新投放产能较多，供需关系的调配决定纸价走势。文化纸方面，秋季相应教辅教材开始供货，一定程度上可平衡文化纸产销情况，有望刺激文化纸价格回暖★★◆。

　　多个生产基地发布涨价函，宣布将在8月1日起上调瓦楞纸★◆■★◆◆、再生牛卡纸30元/吨◆■★■◆◆。据悉，这是该纸企自7月1日◆★◆◆、7月10日之后◆★◆★■、7月12日发布的第四轮涨价函★★◆。除

　　此外，若以资金面统计，不少造纸股近期获融资客加仓★◆◆■。截至7月24日数据，太阳纸业、恒达新材、民士达、仙鹤股份本月以来融资余额录得增长，融资净买额分别达1◆■■■★★.34亿元、0.10亿元■■◆■★、0.09亿元◆★■■★、0.03亿元★★■◆。若以融资控盘比上看，齐峰新材融资余额较流通市值比超一成★◆★，■★◆■★◆、等股该比例也居前。

　　从业绩层面来看★★★■，以造纸（申万二级）板块统计■◆★◆■◆，目前已有9股披露2025年中报预告，同时另有1股发布中报■★★◆，板块合计“披露率■■”近4成。其中■■★★，近半已披露业绩数据的造纸股上半年实现盈利■★◆◆★，岳阳林纸、宜宾纸业2股业绩增速（归母净利润下限）预计翻倍，分别达3.67倍、1◆■★■◆.85倍◆★◆◆■，而ST晨鸣、冠豪高新、森林包装等股业绩均有明显下降。

　　从估值层面来看，以造纸板块（申万二级）指数统计，截至7月25日数据，其目前市盈率29.42倍，处于近十年75.81%分位点■◆★；市净率1■■◆★★■.2倍，处于近十年22◆◆◆.33%分位点■◆■■◆。具体个股方面，造纸股目前平均市盈率49.67倍，平均市净率2◆★.84倍★★◆。其中，凯恩股份◆■◆■◆★、景兴纸业◆◆、安妮股份■◆★★★、4股市盈率超100倍。